國(guó)有投資公司發(fā)展初期的探索與思考
長(zhǎng)春市國(guó)有資本投資經(jīng)營(yíng)有限公司（以下簡(jiǎn)稱長(zhǎng)春國(guó)投公司）成立以來(lái)所承擔(dān)的主要工作是作為操作平臺(tái)協(xié)助本級(jí)政府和國(guó)資委完成全市國(guó)有企業(yè)改制過(guò)程中的攻堅(jiān)克難。隨著長(zhǎng)春市國(guó)企改制工作接近收尾，公司也進(jìn)入了轉(zhuǎn)型發(fā)展的關(guān)鍵歷史時(shí)期，對(duì)國(guó)有投資公司發(fā)展初期的探索轉(zhuǎn)變成為公司當(dāng)前重要的研究課題。
國(guó)有投資公司發(fā)展影響因素除了宏觀環(huán)境和自身努力之外，與其產(chǎn)生的背景，職能定位，資產(chǎn)和資本的來(lái)源、規(guī)模，人員構(gòu)成等諸多方面有著密切的聯(lián)系。
下面結(jié)合長(zhǎng)春國(guó)投公司的實(shí)際工作談?wù)剬?duì)國(guó)有投資公司發(fā)展初期階段的探索和思考。
一、長(zhǎng)春國(guó)投公司成立背景、職能及前期主要工作
2004年初，根據(jù)長(zhǎng)春市國(guó)企改革攻堅(jiān)戰(zhàn)的需要，由長(zhǎng)春市國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)出資成立了長(zhǎng)春國(guó)投公司，按照長(zhǎng)春市政府及國(guó)資委的部署，長(zhǎng)春國(guó)投公司認(rèn)真履行服務(wù)國(guó)企改革和國(guó)有資本經(jīng)營(yíng)管理工作職責(zé)，充分發(fā)揮籌融資和國(guó)企改革操作平臺(tái)作用，為全市國(guó)企改革的加速推進(jìn)做出了貢獻(xiàn)。
在成立初期，在市政府及國(guó)資委的幫助下，國(guó)投公司全力做好改革資金籌措工作，利用改革政策，通過(guò)注冊(cè)資本投入、財(cái)政借款、企業(yè)土地收儲(chǔ)資金劃入、國(guó)有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓、公企房量化變現(xiàn)、開(kāi)行和商行貸款等多渠道多方面籌措改制資金。隨著長(zhǎng)春市國(guó)企改革攻堅(jiān)戰(zhàn)的逐漸進(jìn)入尾聲，長(zhǎng)春國(guó)投公司不僅繼續(xù)做好國(guó)企改革后續(xù)收尾工作，還適當(dāng)開(kāi)展了資本項(xiàng)目運(yùn)作，進(jìn)一步整合優(yōu)質(zhì)資源，充分發(fā)揮了國(guó)資經(jīng)營(yíng)平臺(tái)功能和作用。
公司成立前期的主要工作包括：
一是改革資金的籌集、支付和管理。四年來(lái)在政府及國(guó)資委的幫助下，長(zhǎng)春國(guó)投公司利用改革政策，通過(guò)多渠道籌措改革資金，以各種形式為263戶企業(yè)支付了改革成本26.6億元。公司在不斷完善財(cái)務(wù)管理制度的同時(shí)定期進(jìn)行內(nèi)部審計(jì)，及時(shí)糾正管理漏洞和存在的問(wèn)題，使每筆改制資金支付都做到資料齊全、審核嚴(yán)格、手續(xù)完備，保證了改革資金�？顚Ｓ煤褪褂冒踩�
二是參與企業(yè)改制重組。長(zhǎng)春國(guó)投公司成立后，先后對(duì)七九三廠、苗苗集團(tuán)、科文公司等多家企業(yè)破產(chǎn)財(cái)產(chǎn)進(jìn)行了托底收購(gòu)，參與了首鋼柴油機(jī)、長(zhǎng)春糧食集團(tuán)、銀龍集團(tuán)、羊草煤業(yè)、泰豪電子企業(yè)的重組，依據(jù)公司法嚴(yán)格履行出資人職責(zé)，在幫助改制企業(yè)重生的同時(shí)也促進(jìn)了國(guó)有資產(chǎn)的保值增值，體現(xiàn)了國(guó)有資本的活力、控制力和影響力。
三是盤活國(guó)有資產(chǎn)。改制企業(yè)資產(chǎn)由于種種原因難以變現(xiàn)，直接影響到改制進(jìn)程，國(guó)投公司按照國(guó)資委的指導(dǎo)性意見(jiàn)，收購(gòu)并支付給改制企業(yè)資產(chǎn)對(duì)應(yīng)的資金，使改制企業(yè)順利進(jìn)入改制程序。然后再充分利用政策、時(shí)機(jī)和市場(chǎng)將已收購(gòu)資產(chǎn)變現(xiàn)8,458萬(wàn)元，實(shí)現(xiàn)了國(guó)有資產(chǎn)利用率最大化。在整合資產(chǎn)的過(guò)程中，對(duì)于無(wú)法馬上變現(xiàn)的資產(chǎn)，公司一方面分析原因、處理問(wèn)題，加快辦理權(quán)證手續(xù)，一方面充分加以利用，出租管理或承包經(jīng)營(yíng)，創(chuàng)造了一定的經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益。
四是化解企業(yè)金融債務(wù)。國(guó)投公司著重推進(jìn)了全市改革企業(yè)不良債權(quán)打包回購(gòu)工作，通過(guò)與信達(dá)、華融、東方、長(zhǎng)城四大資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)公司及國(guó)資委等有關(guān)部門的緊密接觸與合作，分別以極低價(jià)格回購(gòu)了華融、信達(dá)及長(zhǎng)城公司等近67億企業(yè)不良金融債權(quán)，解決了改革企業(yè)遺留多年的金融債務(wù)問(wèn)題，盤活了國(guó)有資產(chǎn)，間接地補(bǔ)充了國(guó)企改制成本，使企業(yè)得以走出改革程序，同時(shí)維護(hù)了職工合法權(quán)益，實(shí)現(xiàn)了政府、企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)三方共贏。
二、對(duì)國(guó)有投資公司發(fā)展模式的探索與思考
長(zhǎng)春國(guó)投公司結(jié)合前期工作實(shí)際，認(rèn)真進(jìn)行分析研究，探索適合本地區(qū)情況的國(guó)有投資公司發(fā)展模式。
國(guó)有產(chǎn)權(quán)委托代理需由行政性委托代理向企業(yè)性委托代理轉(zhuǎn)化，國(guó)有投資公司就是在實(shí)現(xiàn)這個(gè)轉(zhuǎn)化的過(guò)程中產(chǎn)生的。通過(guò)幾年的國(guó)有投資公司運(yùn)作，我們覺(jué)得要想真正實(shí)現(xiàn)企業(yè)性委托代理應(yīng)注意以下幾點(diǎn)：
一要通過(guò)國(guó)有資本經(jīng)營(yíng)預(yù)算明確所有者對(duì)委托代理者的約束，同時(shí)進(jìn)一步建立和完善檢查、處罰機(jī)制。但保值增值是一個(gè)周期性的評(píng)價(jià)概念，不是一個(gè)季度或年度的評(píng)價(jià)概念，因而經(jīng)營(yíng)預(yù)算應(yīng)要求在一個(gè)周期內(nèi)能保值增值，而不是指每個(gè)季度或每個(gè)年度都要保值增值，此外國(guó)有投資公司為解決歷史遺留問(wèn)題或完成某些政府目標(biāo)所產(chǎn)生的費(fèi)用，應(yīng)在預(yù)算中給予綜合考慮。
二要明確企業(yè)性委托代理制度，規(guī)避行政性委托代理過(guò)多干預(yù)的弊病，將委托代理制度建立在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)上，嚴(yán)格按公司法操作，充分授權(quán)國(guó)有投資公司董事會(huì)決策經(jīng)營(yíng)和資本運(yùn)作活動(dòng)，注重對(duì)董事會(huì)成員評(píng)價(jià)考核激勵(lì)懲處更換等方面的制度化管理。
三要縮短為委托代理管理鏈條。長(zhǎng)春國(guó)投公司曾先后向銀龍集團(tuán)、羊草煤業(yè)、柴油機(jī)集團(tuán)等多家參控股企業(yè)派出產(chǎn)權(quán)代表。通過(guò)理論學(xué)習(xí)和工作實(shí)踐的結(jié)合，逐步總結(jié)和完善了國(guó)有產(chǎn)權(quán)代表制度，包括選拔委派制度、請(qǐng)示報(bào)告制度、激勵(lì)約束制度和考核監(jiān)督制度等，這些制度分別在多個(gè)層面為國(guó)有產(chǎn)權(quán)代表工作提供了堅(jiān)實(shí)的理論依據(jù)和工作基礎(chǔ)，實(shí)踐證明產(chǎn)權(quán)代表制度是實(shí)現(xiàn)國(guó)有投資公司與其出資企業(yè)之間委托代理關(guān)系的有效途徑。
我國(guó)國(guó)有資產(chǎn)授權(quán)經(jīng)營(yíng)經(jīng)歷了多年的摸索實(shí)踐，目前在全國(guó)大部分省市已經(jīng)建立了三層次的國(guó)有資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)模式，即國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)管機(jī)構(gòu)、國(guó)有資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)機(jī)構(gòu)（國(guó)有投資公司）和國(guó)有全資子公司、國(guó)有控股子公司和國(guó)有參股子公司。但各地國(guó)有投資公司所承擔(dān)的職能，其與國(guó)有資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)、國(guó)有企業(yè)公司之間的關(guān)系，其本身發(fā)揮的作用又不盡相同。國(guó)有投資公司與出資人及授權(quán)經(jīng)營(yíng)國(guó)有企業(yè)的關(guān)系十分重要：
一是國(guó)有資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)與國(guó)有投資公司的關(guān)系，界定清楚這個(gè)關(guān)系將有利于促使國(guó)有投資公司成為真正的國(guó)有產(chǎn)權(quán)代表主體，擁有作為國(guó)有產(chǎn)權(quán)所有者代表所應(yīng)有的責(zé)任、權(quán)利和利益。國(guó)有資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)在與國(guó)有控股公司形成委托代理關(guān)系之后，不得隨意干預(yù)國(guó)有投資控股公司的運(yùn)作，真正地實(shí)現(xiàn)行政性委托轉(zhuǎn)化為企業(yè)性委托。國(guó)有投資公司對(duì)國(guó)有資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)應(yīng)按照公司法形成在承擔(dān)應(yīng)有責(zé)任的條件下?lián)碛袘?yīng)有的權(quán)利和利益。其責(zé)任包括：解決歷史問(wèn)題、承擔(dān)社會(huì)責(zé)任貫徹政府意圖、國(guó)有資產(chǎn)保值增值等；其權(quán)利包括：生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)權(quán)和資本經(jīng)營(yíng)權(quán)、與授權(quán)經(jīng)營(yíng)相聯(lián)系的所有權(quán)、充分發(fā)揮投資公司的金融職能、確定工資及獎(jiǎng)勵(lì)制度等。
二是國(guó)有投資公司和國(guó)有企業(yè)的關(guān)系。國(guó)有投資公司和國(guó)有企業(yè)的關(guān)系是國(guó)有投資公司治理結(jié)構(gòu)的重要內(nèi)容，國(guó)有投資公司對(duì)其出資的企業(yè)擁有資產(chǎn)收益、重大決策審定和選擇主要經(jīng)營(yíng)者等權(quán)利。作為出資者，需承認(rèn)經(jīng)營(yíng)者的利益和目標(biāo)，通過(guò)對(duì)經(jīng)營(yíng)者的激勵(lì)，使其目標(biāo)符合出資者的要求，還需對(duì)經(jīng)營(yíng)者進(jìn)行必要的監(jiān)督和約束，使之對(duì)自身利益和目標(biāo)追求，能有利于出資者，至少不損害出資者的利益。在這種關(guān)系中，激勵(lì)與約束應(yīng)該是對(duì)等的，激勵(lì)到位而約束不足，會(huì)使經(jīng)營(yíng)者在追求自身利益的同時(shí)，損害出資者的利益；激勵(lì)不足而約束過(guò)度，會(huì)使經(jīng)營(yíng)者的積極性受到損害，最終影響出資者的利益。因此，建立對(duì)等的激勵(lì)約束機(jī)制非常重要。這種關(guān)系的具體實(shí)現(xiàn)方式就是產(chǎn)權(quán)代表制度。
三是國(guó)有投資公司應(yīng)增強(qiáng)在投資領(lǐng)域里的活力。我國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期高速增長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿χ皇峭顿Y的持續(xù)增長(zhǎng)。1992年以來(lái)投資同比增長(zhǎng)一直保持在20%以上的速度，國(guó)有經(jīng)濟(jì)投資從7925.9億元上升至29666.9億元，但所占比重從60.63%下降到了33.42%，其投資主導(dǎo)地位已被民營(yíng)和股份制經(jīng)濟(jì)所取代，企業(yè)自籌資金成為全社會(huì)投資資金的主要來(lái)源，而房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)已轉(zhuǎn)變?yōu)楣潭ㄙY產(chǎn)投資新的主要增長(zhǎng)點(diǎn)。國(guó)有投資公司未來(lái)應(yīng)進(jìn)一步發(fā)揮應(yīng)有作用，充分利用經(jīng)濟(jì)手段輔以必要的行政手段，增強(qiáng)在投資領(lǐng)域里的活力，通過(guò)投資示范效應(yīng)，協(xié)助政府為投資活動(dòng)提供有效服務(wù)，為企業(yè)投資購(gòu)建一個(gè)良好的外部環(huán)境，促進(jìn)企業(yè)投資內(nèi)在動(dòng)力的加速形成。參與建立地區(qū)性投資商會(huì)和行業(yè)協(xié)會(huì)，促進(jìn)投資資金來(lái)源多元化，加快發(fā)展直接融資，積極推行基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的產(chǎn)業(yè)化運(yùn)營(yíng)。
三、長(zhǎng)春國(guó)投公司依據(jù)發(fā)展規(guī)劃，確立初期發(fā)展實(shí)業(yè)與資本運(yùn)營(yíng)并行的經(jīng)營(yíng)方針，充分發(fā)揮平臺(tái)作用，為區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展做出應(yīng)有的貢獻(xiàn)。
（一）發(fā)揮政府投資主體作用，開(kāi)展資本經(jīng)營(yíng)和實(shí)業(yè)經(jīng)營(yíng)，提高經(jīng)營(yíng)效益
一是依據(jù)發(fā)展戰(zhàn)略，發(fā)揮政府投資主體作用，開(kāi)展資本經(jīng)營(yíng)和實(shí)業(yè)經(jīng)營(yíng)，提高經(jīng)營(yíng)效益。注重社會(huì)效益的同時(shí)，努力發(fā)揮企業(yè)作為市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)主體的作用，千方百計(jì)提高經(jīng)濟(jì)效益，保持企業(yè)持續(xù)、健康發(fā)展。
二是確定運(yùn)營(yíng)方向。以階段性持股和投、融資結(jié)合為模式，實(shí)行股權(quán)經(jīng)營(yíng)和實(shí)業(yè)經(jīng)營(yíng)互動(dòng)的經(jīng)營(yíng)方式，實(shí)現(xiàn)“股權(quán)投入—資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)—股權(quán)轉(zhuǎn)讓—資本增值”的良性循環(huán)。采取資本多元化途徑，多渠道集聚社會(huì)資金，實(shí)現(xiàn)資金放大效應(yīng)。
三是探索集團(tuán)管理模式。以資產(chǎn)權(quán)屬為紐帶，以法人治理結(jié)構(gòu)為基礎(chǔ)，以統(tǒng)一戰(zhàn)略為前提，以整體效益最大化為目標(biāo)，通過(guò)機(jī)制創(chuàng)新，不斷完善決策、執(zhí)行與監(jiān)督體系，逐步形成集團(tuán)化經(jīng)營(yíng)管理模式。
（二）探索產(chǎn)業(yè)投資、加強(qiáng)籌融資、做好資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)工作
逐步清晰產(chǎn)業(yè)投資方向，以能源基礎(chǔ)設(shè)施、金融服務(wù)、房地產(chǎn)和商貿(mào)物流等領(lǐng)域?yàn)橹攸c(diǎn)，努力開(kāi)拓具有前瞻性、可持續(xù)性、高回報(bào)性的高新技術(shù)和現(xiàn)代制造業(yè)領(lǐng)域，同時(shí)積極關(guān)注具有穩(wěn)定發(fā)展前景的資源類及循環(huán)經(jīng)濟(jì)項(xiàng)目。
研討多種籌融資方式，拓寬籌融資渠道。負(fù)債融資--利用銀行長(zhǎng)期信貸、短期融資、信托資金等方式籌集資金，發(fā)揮政府投資主體的綜合優(yōu)勢(shì)；資本融資--通過(guò)股權(quán)變現(xiàn)、引進(jìn)戰(zhàn)略投資者等方式擴(kuò)大融資；項(xiàng)目融資--選擇較好投資項(xiàng)目，組建項(xiàng)目公司，利用新公司平臺(tái)再融資。
對(duì)所持股權(quán)和存量資產(chǎn)進(jìn)行分類處置。一方面對(duì)于公司前期在配合長(zhǎng)春市國(guó)有企業(yè)改革過(guò)程中政策性收購(gòu)的良性資產(chǎn)進(jìn)行合理處置，租賃、承包以及抵押等方式進(jìn)行合理增值利用，而對(duì)于非良性資產(chǎn)盡快處置變現(xiàn)，以增加公司的現(xiàn)金流，為下一步公司資本運(yùn)作奠定一定的資金基礎(chǔ)。另一方面對(duì)于政策性持股企業(yè)，公司加大力度對(duì)其進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，對(duì)于評(píng)估值大的企業(yè)將采取及早處置所持股權(quán)的辦法，而對(duì)公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)有效的可以考慮增加持股比例，加強(qiáng)所派駐的股權(quán)代表的監(jiān)管力度，嚴(yán)格執(zhí)行重大事項(xiàng)請(qǐng)示報(bào)告制度。
（三）從制度和人才等方面為發(fā)展提供堅(jiān)實(shí)的保障
制度是企業(yè)發(fā)展的基礎(chǔ)。公司管理制度越嚴(yán)密，越有控制力，但制度的設(shè)計(jì)與運(yùn)行需要花費(fèi)眾多的制度成本或控制成本。如果這些成本高于制度所產(chǎn)生的效益，則顯然是不合算的。依據(jù)重要性原則，重要制度應(yīng)設(shè)計(jì)嚴(yán)密，非重要制度設(shè)計(jì)可相對(duì)松馳。公司在制定各項(xiàng)管理制度的時(shí)候遵循以上因素，同時(shí)為公司的未來(lái)發(fā)展奠定夯實(shí)的管理基礎(chǔ)。在具體實(shí)施過(guò)程中，公司始終圍繞著人性化的和諧管理方式，充分發(fā)揮員工的自覺(jué)性，“松緊”適度，強(qiáng)化基礎(chǔ)性管理工作，公司成立以來(lái)，著力抓好以建立健全規(guī)章制度、明晰業(yè)務(wù)流程為主要內(nèi)容的基礎(chǔ)性管理工作，建立與公司業(yè)務(wù)實(shí)際相適應(yīng)的公司發(fā)展決策機(jī)制、風(fēng)險(xiǎn)控制體系和內(nèi)部運(yùn)行機(jī)制，努力做到管理科學(xué)化、制度化和規(guī)范化。為建立有效的激勵(lì)機(jī)制，公司制定了《長(zhǎng)春市國(guó)投公司特殊貢獻(xiàn)獎(jiǎng)勵(lì)辦法》和《長(zhǎng)春市國(guó)投公司合理化建議制度》；為加強(qiáng)公司員工管理，公司制定了《公司員工業(yè)績(jī)考核辦法》和修訂了《各部門崗位職責(zé)》；為規(guī)范公司和子（分）公司的管理，公司制定了《長(zhǎng)春市國(guó)投公司子公司分公司的管理辦法》。這些規(guī)章制度和管理辦法的出臺(tái)，為公司建立現(xiàn)代化企業(yè)管理制度奠定了一定的基礎(chǔ)，使公司的管理走上了依法治企的良性的發(fā)展軌道。
人才是企業(yè)經(jīng)營(yíng)的動(dòng)力源泉。長(zhǎng)春國(guó)投公司正在完善人才培養(yǎng)、引進(jìn)和人才激勵(lì)機(jī)制，加快高層次人才的培養(yǎng)和引進(jìn)工作。一是著重開(kāi)展人才儲(chǔ)備工作，在實(shí)踐中提高理論素養(yǎng)、管理水平和操作經(jīng)驗(yàn)，建立國(guó)投公司的“人才資源庫(kù)”。人才的培養(yǎng)和儲(chǔ)備是一項(xiàng)長(zhǎng)期的工作，目前公司內(nèi)外結(jié)合，一方面不斷培養(yǎng)和盤活現(xiàn)有的人才存量，另一方面不斷地與本市及外省市的人才中介機(jī)構(gòu)相聯(lián)系，尋找儲(chǔ)備合適的人才目標(biāo)。二是積極引進(jìn)高層次專業(yè)人才，公司未來(lái)的發(fā)展需要金融、證券、財(cái)務(wù)、稅務(wù)、投資、法律、技術(shù)、戰(zhàn)略策劃等多層次、多方面知識(shí)的人才，考慮到人才成本和市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下人才流動(dòng)性較高的特點(diǎn)，公司積極為其提供廣闊的事業(yè)舞臺(tái)和溫暖和諧的工作環(huán)境，鼓勵(lì)人才在資本運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)中實(shí)現(xiàn)自我價(jià)值的增值，并為此不斷的做出努力。三是加快人才規(guī)劃的實(shí)施工作，力爭(zhēng)形成集團(tuán)化人才管理模式，分公司、全資及參控股子公司的高管人員的管理辦法正在實(shí)踐工作中逐步完善，其中激勵(lì)與考核機(jī)制作為工作重點(diǎn)，樹(shù)立正確的用人導(dǎo)向，使總部與各分支機(jī)構(gòu)保持共同和諧的持續(xù)發(fā)展。 |
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